Dark background with blue accents with light reflectionsDark background with blue accents with light reflectionsDark background with blue accents with light reflections
'Black Swan'-investorer taber stort, efterhånden som aktierne trives

'Black Swan'-investorer taber stort, efterhånden som aktierne trives

Sorte svanefonde, designet til at sikre sig mod store markedsfald, har lidt store tab, da aktiemarkedet er steget kraftigt siden finanskrisen, rapporterer Wall Street Journal. I gennemsnit er deres værdi faldet med 6,3 % for år-til-dato til og med juli, og de tabte penge i fire af de foregående fem år, pr. data fra eVestment citeret af Journal. Faktisk, efter at have ramt toppræstationer i september 2011, er disse fonde faldet med omkring 55%, ifølge data fra CBOE Eurekahedge rapporteret af Journal.

Det er en stor ændring i forhold til seismiske begivenheder som 2001-dot-com-boblen og finanskrisen i 2008, hvor S&P 500-indekset (SPX) og Dow Jones Industrial Average (DJIA​) dykkede og sorte svanefonde høstede rig profit.

Også kendt som halerisiko fonde, black swan a> fonde søger at høste enorme overskud fra en skarp, alvorlig nedadgående bevægelse på markederne. De køber salgsoptioner for at yde beskyttelse på nedsiden, samt guld og andre sikre aktiver, der normalt stiger, når andre finansielle aktiver kollapser i værdi, siger Journal i sin historie den 5. september.

Svanesange

Universa Investments LP er en sort svanefond, der leverede afkast på over 100 % under finanskrisen i 2008, Journal siger. I dag siger dets grundlægger, Mark Spitznagel, til Journal: "Jeg kan ikke se nogen derude, der gør, hvad jeg gør." Han bemærker, at det at gå gennem lange perioder med tab under rolige eller stigende markeder tester tålmodigheden hos både fondsforvaltere og investorer, men at tålmodighed bør belønnes, når den næste Sorte Mandag indtræffer. The Journal fortsatte med at nævne adskillige sorte svanefonde, der enten svindler eller er blevet lukket.

The Man Group, en London-baseret virksomhed med alternativ investeringsforvaltning, har set sin AHL Tail Protect Fund tabe 45 % af dets værdi siden lanceringen i 2009, ifølge Man Group-data rapporteret af Journal. $3. 7 milliarder Tail Risk Fund fra Capula Investment Management, en anden London-baseret hedgefondsgigant med over 10 milliarder USD i samlede aktiver under forvaltning, er faldet 6,7 % i år, ifølge et investorbrev indhentet af Journal. Capula-fonden steg 11 % i 2011, tabte 14 % i 2012 og faldt i tre af de næste fire år, ifølge Journal. Hverken Man Group eller Capula ville kommentere til Journal.

Den Paris-baserede forsikringsgruppe AXA SA (AXAHY) lukkede sin egen sorte svanefond for flere år siden, ifølge Journal, ligesom det schweiziske Unigestion SA har gjort. Men Unigestion fortsætter med at bruge forskellige afdækningsstrategier såsom put-optioner og valutahandler.

Mens Black Swan-fondes resultater har haltet i løbet af et otte-årigt tyremarked med dramatiske aktiestigninger , viser aktier alderstegn. Bekymringer om den nukleare trussel fra Nordkorea, orkanen Harvey og andre storme hjalp også med at presse aktierne kraftigt ned i denne uge. Mange eksperter siger, at en recession og et bjørnemarked ikke er langt væk, to udviklinger, der kan gavne black swan investorer.

Dårlig timing

Men i øjeblikket er disse bearish, hale-risiko væddemål på markederne blevet sure, efterhånden som centralbankerne fortsætter med at oversvømme dem med likviditet og efterhånden som den globale økonomi voksede. I mellemtiden faldt CBOE-volatilitetsindekset (VIX), der almindeligvis bruges som en indikator for usikkerhed og frygt blandt investorer, til det laveste intradag-niveau nogensinde i juli og er stadig tæt på historiske lavpunkter. Desuden har vigtige aktiemarkedsindikatorer såsom S&P 500 sat en rekord efter rekord efter at have begyndt en opadgående stigning i begyndelsen af ​​2009, mens en tyrefægtelse i obligationer fortsætter med uformindsket styrke.

På lang sigt tager vi forsikring mod markedsvolatilitet er en tabende strategi, siger tidsskriftet og peger på "en række akademiske artikler og markedsanalyser." Problemet er, at enhver form for forsikring koster penge, og at de, der sælger forsikring, i gennemsnit vil tjene på dem, der køber det.

Online Handelsskole - Aktiekursus

School of Trading and Investing "ABTco Invest-School"

Handel for begyndere • Financial Instruments • From Zero to Real Trading

Kun $27,00 for et helt kursus



Read this article in other languages: