Dark background with blue accents with light reflectionsDark background with blue accents with light reflectionsDark background with blue accents with light reflections
Deutsche Bank udsender advarsel om stigende inflation

Deutsche Bank udsender advarsel om stigende inflation

Nøgletiltag

  • Deutsche Bank forventer et betydeligt inflationsudbrud i 2022.
  • Rapporten siger, at de skyldige er "uden for diagrammet", finanspolitisk stimulans og "øget tolerance" for inflation" hos Federal Reserve.
  • Hvis Fed tillader inflationen at overstige 4 %, viser historien, at forsøg på at tøjle den vil udløse en "betydelig recession" og global "finansiel nød."

I et nyligt forskningsdokument forudsiger Deutsche Bank, at inflationen er nødt til at accelerere, som et resultat af det største politiske skift i 40 år, hvor regeringer har gjort forskellige sociale mål til en større prioritet end at kontrollere inflationen og stigningen i statsgæld. Nøglespørgsmålet, der diskuteres i papiret, er, om denne stigning i inflationen er et forbigående fænomen eller et langsigtet problem med kritiske konsekvenser for den globale økonomis sundhed. "Uanset hvad kommer der en højere inflation, og politikerne står over for deres hårdeste kamp i 40 år," advarer Deutsche Bank. titlen på "Inflation: Den afgørende makrohistorie i dette årti." Dette er den første i en ny serie af lejlighedsvise rapporter, som Deutsche Bank planlægger at udgive under banneret "Hvad er der i halen?"

'Paradigmeskift' i politikken

Rapporten argumenterer for, at makroøkonomisk politik i både USA og andre lande gennemgår dets største "paradigmeskift" i 40 år. Frygten for inflation er falmet blandt politikere, og statsgæld er steget over 100 % af BNP i forskellige store industrilande, "røde linier", der var "ufattelige i et årti siden."

Efter den globale finanskrise i 2007-08 blev de høje og stigende niveauer af statsgæld en central bekymring for politikere. Men vælgere over hele kloden indikerede, at deres egne hovedbekymringer handlede om ulighed og langsom økonomisk vækst, hvilket førte til gevinster for "populistiske partier og ukonventionelle ledere." Samtidig medførte fortsat lav inflation og lave renter i lyset af hastigt stigende statsgæld, at et voksende antal økonomer blev "mere afslappede" med hensyn til de gældsniveauer, som landene kunne opretholde.

'Øget tolerance for inflation'

Ansvarlig makroøkonomisk politik har traditionelt været begrænset af bekymringer om inflationen og niveauet af den offentlige gæld, men disse bekymringer er hurtigt aftagende. Som et resultat er makropolitik nu åben for nye mål, der "går langt ud over blot at stabilisere output på tværs af konjunkturcyklussen."

I USA er Federal Reserve bruges typisk til at hæve renten, når den forudsagde, at inflationen var på vej til at overskride sit mål. Fed indikerer nu, at den i stedet ikke vil handle præventivt på denne måde og foretrækker at vente, indtil inflationen faktisk har overskredet sit mål. Dette skift i politik, ifølge rapporten, "øger kun tolerancen over for inflation," selvom stimulerende finanspolitik er gået "ud af diagrammet."

'Over-korrektion for fejl i 2008'

Rapporten hævder, at "politikere har overkorrigeret for fejlene i 2008", da den amerikanske finanspolitiske stimulus blev vedtaget som reaktion på finanskrisen og Stor recession betragtes nu bredt som utilstrækkelig, hvilket fører til en unødigt langvarig genopretning. Bortset fra de foreslåede infrastrukturpakker, som stadig er under debat, har den amerikanske føderale regering allerede vedtaget stimuluspakker som reaktion på COVID-19, der i alt er omkring 5 billioner USD, eller mere end 25 % af BNP.

USA's føderale underskud vil sandsynligvis være omkring 3 billioner dollars, omkring 14-15% af BNP i både 2020 og 2021, og forblive i det mellem- og høje enkeltcifrede interval derefter. Til sammenligning var underskuddet i 2009 1,8 billioner dollars i 2020-dollars, eller 10 % af BNP.

Sidste gang, at den amerikanske føderale regering havde underskud, der repræsenterede tilsvarende procenter af BNP, var under Anden Verdenskrig, da underskuddene varierede mellem 15 % og 30 % af BNP i fire år, fra 1942 til 1945. I de tre umiddelbare efterkrigsår fra 1946 til 1948 var de årlige inflationsrater henholdsvis 8,4 %, 14,6 % og 7,7 %.

Lær at investere i 15 lektioner

School of Trading and Investing "ABTco Invest-School"

From Zero to Real Trading • Investing in stocks • Handel for begyndere

Kun $27,00 for et helt kursus

Forvent, at inflationen stiger i 2022

Rapporten forudser, at økonomien vil overophedes i 2022, hvilket vil føre til en betydelig stigning i priserne. Forfatterne bekymrer sig om, at Fed vil handle for langsomt for at kontrollere inflationen, og at der, når den gør det, vil resultere i større finansiel og økonomisk disruption, end hvis den havde handlet tidligere. Blandt de sandsynlige effekter vil være en "betydelig recession" og en "kæde af finansiel nød rundt om i verden, især på nye markeder."

Inflationen accelererer allerede

Efter offentliggørelsen af ​​Deutsche Bank-undersøgelsen har U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS) rapporterede, at Forbrugerprisindekset for alle byforbrugere (CPI-U) endte maj 2021 på 5,0 % over sin værdi for et år siden, for største 12-måneders stigning siden stigningen på 5,4 % registreret i perioden, der sluttede august 2008. Alene i maj 2021 sprang indekset med 0,6 % på sæsonjusteret-basis. Sammensat i løbet af 12 måneder, repræsenterer dette en årlig stigning i CPI-U på 7,4 %.



Read this article in other languages: